不过黄金毕竟是最可靠的货币形式，最终的避险手段，5月份的白银投机中白银几天间便失去了1/4的价值，而黄金只是跌去11%便再度企稳了。

自2010年，黄金最高已经上涨了70%，今年以来最高上涨35%，7月后随着美债上限危机愈演愈烈，黄金自1500美元/盎司加速上涨，37个交易日飙升27%。但随着短线获利迅速积累，忧虑情绪在投资者中蔓延，黄金已过于炙手可热。投资者对市场过热的担心取代对黄金避险功能的信赖之后，金价暴跌。这期间，既有芝加哥期货交易所提高交易保证金的导火索，也有诸如全球最大的黄金基金等机构的推波助澜，一周内，全球最大的黄金交易所交易基金（ETF）SPDR Gold Trust卖出了58.45吨黄金，占到其总持仓的4.5%。

黄金急速上涨中，市场对黄金的走势竟出奇地一致。先是韩国央行透露亚洲金融危机后首次购入约25吨黄金做储备，随后各大投行纷纷上调了今年的金价预期，摩根大通将年底前现货黄金的目标价在此前预期的1800美元/盎司的基础上上调了39%，预计金价将至少达到2500美元/盎司，刷新了大部分分析师能想到的顶值。巴克莱则预期2012年平均金价为2000美元/盎司，法国兴业银行预期金价是2275美元/盎司。金价其实已经上涨了10年，涨幅7倍。可和历史上的几次黄金大涨相比，却远没有达到其曾经创造出的纪录升幅。当此主权危机泛滥，很容易令分析师回忆起20世纪全球几次黄金大行情，尤其是上世纪70年代脱离了布雷顿森林体系后黄金从35美元/盎司的固定比价一步步攀升，12年后摸高850美元/盎司，黄金最高达到24倍的涨幅。有分析师据此表示，现在的黄金升势和那时比不过是小巫见大巫。