（文 / 邢海洋）

( 汽车销量连续 3 个月下降 )

7月的第一周，股市迎来了久违的上涨，上证指数上涨3.69%，深圳成分股指数上涨甚至超过6%。似乎为了给上涨找理由，周末，海关总署的外贸数字证实了我国实体经济的扩张：6月份，中国月度出口值及进出口总值达到2547.7亿美元，超越了2008年创出的进出口峰值。但是，若细究不同行业指标，很难得出一致的结论。这里，不妨从钢铁到汽车，在一个产业链条上推演中国制造业面临的问题。

钢铁，工业的粮食，最能够反映制造业和建筑业状态的工业原材料，5月份的库存创出纪录。5月末，全国26个主要钢材市场5种钢材社会库存量合计为1578万吨，而2008年6月底，这一库存数还在300万吨以下。2009年6月，这一数字是896万吨。随着天量信贷的持续作用，库存开始累积，去年中出现了“高增长、高库存和高价格”的畸形“三高”，而现在，库存升至两倍于去年同期。高库存意味着去年乃至今年上半年的经济刺激计划，主要作用在了上游产业，而非下游。至少，上下游存在着严重的不平衡。随着南方梅雨季节的到来，钢铁消耗将进入淡季，高库存压力下，看淡钢铁价格成业界共识。

钢铁企业的下游，库存也在迅速累积中。去年，我国汽车产销突破1300万辆，坐稳世界第一位置，今年第二季度，增势却明显减缓。4月份低库存即接近百万辆，到了6月份产销继续回落，上半年汽车行业整体库存达到130万辆。库存累积的同时，汽车库存周期继续加长，由2月份的41天逐渐增长到6月份的55天，卖出一辆汽车，销售企业不得不承受更大的资金压力，也不得不加大促销力度，持续坚挺一年半之久的价格坚冰已经摇摇欲坠。