（文 / 邢海洋）

“国庆”长假7天，浓缩出上证指数83点的大涨。这点不难理解，“天上一日，人间一年”，期间港股上涨了2.3%，道指涨幅1.6%，黄金和石油涨幅更是在3%以上。但若仅因为内外市场的差距而把这83点定义为“补涨”却不妥，五试不过的2700点关口一跃而过，这更像一个独立的突破行情。

如果说是“补涨”，9月30日45点的飙升已经是提前预支了投资者对国庆期间海外市场走势的预期，加上10月8日26个点的跳空开盘，中外市场的差距已经缩小。今年来A股一直弱于海外市场，遵循的一向是“海外大涨，A股小涨；海外调整，A股跳水”的规律。10月8日，恒生指数摸高到23093点，距离去年11月创造的信贷危机后峰值23099点“6点之遥”，上证指数却距3478点的反弹高位有着超700多点的差距，其间人民币升值不超过2%。10月8日的一跃，3.13%的涨幅，已经超过长假期间恒指的走势，若再加上休市前9月30日的“透支性上涨”，A股以近5%的涨幅位居全球前列，市场上也只有波动剧烈的俄罗斯股市能相提并论。

2700点五试不过，一大原因是解禁预期。今年余下的时间里，按10月8日的收盘价，沪深两市将面临3.54万亿元的巨量限售股解禁，其中10月份就达1.12亿元，平均每天出笼近700亿元。这3.54万亿元的市值，相对于GDP的1/10，相对于沪深两市24.60万亿元总市值的1/7，相对于当前的流通市值则高达1/5。可预期中的解禁压力也不能把市场打到2600点以下，说明还有更多的有利因素托市。当前，虽则发达国家如日本和美国面临物价下跌的通缩危险，但新兴市场的通货膨胀愈演愈烈，“十一”期间农产品价格又上一个台阶。而美日等国为走出下滑，首先想到了重振国内制造业，日趋紧张地挑起汇率争端，新兴市场于是回以颜色，汇率战争似有一触即发之势。自9月初美元指数已经下跌了7%，美元贬值，以美元计价的大宗商品价格上涨。为保值计，投资者蜂拥介入黄金，资源类商品也成为市场追踪的对象。而拥有资源、生产产品的上市公司没有任何理由在这个时点独自缩水。