7月3日，在浙江杭州一证券营业厅关注股市行情的股民因大盘下挫备感沮丧

IPO重启前，证监会二号人物，有着“发审皇帝”之称的副主席姚刚陨落，一个被精心营建的投融资童话，15年来多方共赢、其乐融融的IPO发审奇迹或被揭开冰山一角。

即使没有这个变故，本次重启，也很可能是最后一次IPO重启。按官方说法，IPO注册制的实行，只欠《证券法》修订这最后一步。而自4月《证券法》修订草案提交人大，按常规流程，新法本应该年内通过审议并颁布。6、7月份的股市动荡，恶意做空、程序化交易和股市期货联动等多种情况修订草案都没有考虑到，于是延迟了审议日程。无论如何，注册制万事俱备，只欠东风了。

中国股市25年的发展史上，IPO暂停了9次，这次是第九次重启。每一次似乎都在诉求变革，力求毕其功于一役，却都无功而返。本次重启IPO最大的亮点是中签后再缴款，针对的是“打新”热钱东奔西突给资金市场带来的动荡。“打新”比拼的将不再是调动资金的能力，而是拥有股票市值的多寡，产业资本无疑拥有最大的优势。而向大资本倾斜的规则势必带来新的不公正，令中小散户分享到新股“红利”的机会再次降低。如果还有发行体制的进一步改革，下一轮的“打新”是否还要延续这种“头痛医头，脚痛医脚”的修补？