如果按照最严格的定义来看，连续两个季度的CPI呈现负增长才被视为通缩，目前中国经济尚没有进入通胀区间，但如果按照相对宽泛的定义，物价水平持续下跌就可以视为通缩，那么，中国经济可算是进入通缩前夜。不过对于大多数普通居民而言，这一轮通缩的特殊之处在于，在物价总水平下降的同时，食品价格还在小幅上涨，而国际油价的大幅下跌并没有完全体现在国内，因此，普通居民对于通缩的到来并无太多实际感受。

从今年国际国内的经济背景来看，国际油价尽管已经暴跌近半，但是跌势依然丝毫未减，在美联储今年加息的预期下，美元重估给国际大宗商品价格将会持续带来压力，从中国经济自身来看，产能过剩和需求不足的压力还将长期存在，2015年，抗通缩可能会成为中国经济的重大挑战之一。

中国上一次发生较为严重的通缩还是在16年前，受亚洲金融危机的冲击，我国经济增速大幅放缓，通缩紧缩也随之而至，1998年的CPI负增长0.8%，1999年的CPI负增长1.4%，在持续两年之后，这一轮通货紧缩随着经济回暖而消失。随后的一次通货紧缩发生在2002年，当时美国经济遭遇互联网泡沫破灭、“911”恐怖袭击以及大公司财务造假丑闻等多重事件的冲击，美国经济下滑拖累了中国经济的增长，也在一定程度上为中国经济输入了通缩；而从中国经济自身来看，在加入世界贸易组织之后，国际市场上更多便宜商品进入中国，国内厂商在竞争压力下也加大降价力度，中国经济迎来新一轮通缩，这一轮通缩时间大概持续了14个月，2002年全年的物价水平同比下降0.8%，到2003年初，物价开始恢复正增长，逐渐走出通缩阴影。中国经济最近一次接近通缩的局面出现在2009年，美国次贷危机的爆发导致国际大宗商品价格大跌，中国经济也受到次贷危机的拖累而放缓，导致国内物价指数快速下跌，从2009年2月到10月，国内CPI指数连续9个月出现负增长，已经可以算得上一场小规模的通缩，不过这一次通缩持续时间不长，随着4万亿刺激项目开始发力，2009年底国内物价指数就开始迅速反弹，告别这场短暂通缩。