（文 / 周一凡）

( 6月29日，美国芝加哥商品交易所内的交易员正在密切关注美国联邦储备委员会加息决定 )

“一剂猛药”还是“虚晃一枪”

在发达的西方国家，法定存款准备金率是央行很少使用的一个货币政策工具，因为提高法定存款准备金率，一方面直接冻结银行一定数量的流动性，另一方面具有“乘数”效应，产生多倍收缩市场基础货币供应量的作用。而中国目前的特殊环境，却逼着央行一次次动用这种“猛药”。央行这次动作距上次宣布上调存款准备金率的时间，仅间隔35天。

今年以来，央行货币政策倾向逐渐由中性转向紧缩，而且手段多样化也为近年来所少见。4月28日，央行宣布贷款加息，一年期贷款利率上调0.27个百分点，存款利率不变。5月17日，央行发行了1000亿元定向票据。6月14日，央行再次发行1000亿元定向票据，央行在上月16日宣布从7月5日起提高存款准备金率0.5个百分点。