（文 / 谢九）

首先是瑞士银行清仓中国银行，然后是美国银行减持建设银行，外资股东和中国银行业的蜜月期结束之后，纷纷选择了分手。洋“大小非”的减持是否预示着中国银行股的寒冬即将到来？这成为一个有争议的话题。

对于外资机构而言，此时减持套现中国银行股，首要目的在于改善自身因为次贷危机而恶化的现金流。尽管中国的银行股在过去一年内股价已经大幅下挫，但对于瑞银、美银等投资者而言，此时出售仍可获得不菲的收益回报。从2005年至2008年底，美国银行以0.14美元/股、0.3美元/股、0.33美元/股和0.36美元/股等价格增持建设银行股票，此次以0.5美元/股的价格出售，即使较当日收盘价有10%左右的折扣，但和过去的历史成本价相比，仍然获利丰厚。2008年第三季度，美国银行的利润大幅下跌68%，仅为11.8亿美元，同时还要收购巨额亏损的美林证券，对于次贷寒冬中的美国银行，出售部分建行股票所得28亿美元可谓雪中送炭。2005年，瑞士银行以4.9亿美元买入中国银行33.78亿股股票，此次虽然以低价全部清仓，仍然获得8亿多美元资金，投资回报率超过60%。对于第三季度净利润为2.5亿美元的瑞士银行，从中国银行所获8亿美元的意义自然也是不言而喻。这也从侧面说明，在过去几年内，中国市场是名副其实的全球投资者的乐园，即使在金融危机的冲击下，中国也是为数不多的给投资者带来丰厚回报的市场。

银行股曾是A股市场最赚钱的股票之一，同时由于银行股极大的权重，在A股市场具有中流砥柱的作用，2008年上半年，14家银行实现净利润2303亿元，为A股全部上市公司净利润的42%，和2007年上半年同比增长69%，几乎和A股市场全部新增利润相当。银行的利润主要来自于传统的存贷差收入，在过去宏观经济的上行周期，企业对贷款的需求大，利率处于加息周期，银行对贷款利率有较大的议价能力，这些都保证了银行的盈利能力。从2008年9月开始，央行开始连续减息，在降息周期下，银行的息差缩窄，将会成为制约其盈利能力的最主要因素。