7月26日，上证综指成功上攻“5·30”大跌前的最高点4335点，报收4346点，一轮新的行情就此展开。

严格地说，新一轮的上涨应该从上一轮下跌行情的止跌算起。7月中旬，上证指数在“牛熊分界线”的60日均线下面徘徊，几次下探都形不成下跌趋势，而随着均线高度的上移，股票的价格却缓慢上涨了。股市之所以不跌，只要看一组数字就能明白，7月16日，同时有4家新股募股，共计吸引了20166.6亿元资金申购。2万亿元资金场外虎视眈眈，资金量已经达到了沪深股市流通市值的1/3。与此形成对比的是，两市成交连续创出合计不足千亿元的“地量”，所谓水涨船高，申新股的外围资金中只要有一小部分资金进入二级市场，便足以促成股价的突破。

有人说，股市的上涨得益于上市公司的业绩增长，据7月份以来公布的100多家公司的中期业绩报告，平均增幅高达113%，从行业角度，几乎涵盖所有的行业，业绩增长最快的莫过于券商，增长幅度几乎都在10倍以上，其次就是人民币升值收益的房地产板块。但问题是，今年的中期业绩上涨比照的是去年的业绩，一年中，股价的涨幅何止113%，如果说是业绩因素催动市场，这一因素早已经消化在以前的上涨中了。