在2014年的最后一个月，大多数银行股的涨幅都超过了三成，鉴于银行股在A股市场的权重，银行股的大涨成为拉动指数上涨的最主要动力。银行股的本轮上涨主要还是低估值推动。在本轮行情启动之前，很多银行股的股价都在净资产之下，在A股市场中，大规模破净的板块只有钢铁股与之“媲美”。如果考虑到银行股还有高达6%的股息分红率，从价值投资的角度来看，净资产之下的银行股还是有着较高的安全边际，因此，仅从估值修复的角度来看，银行股的反弹尚在情理之中，只是在一个月之内大涨三成，这样的力度还是让人猝不及防。

不过，基于估值修复推动的银行股大涨，并不意味着银行的基本面有了实质性的好转，在当前的中国经济和金融背景下，银行业面临的压力前所未有，在经过了估值快速修复之后，银行股的基本面因素将最终影响其股价，银行股未来持续大涨将会面临较大的挑战。

元旦刚过，来自深圳房地产的一条新闻就预示了银行业在2015年的不平静。深圳本土的房地产龙头企业佳兆业发布公告，未能偿还汇丰提供的4亿港元融资贷款。作为一家年销售额超过200亿元，总资产超过1000亿元的公司，区区4亿港元，就已经将公司逼入违约的境地，房地产公司的脆弱由此也可见一斑。从2014年浙江奉化的房地产龙头企业兴润置业爆出35亿元债务违约，到今年深圳本地龙头佳兆业对汇丰银行违约，地方性房企的风险开始越来越多地浮出水面。去年下半年以来，从地方政府解除限购到央行降息，房地产市场始终难有起色，随着中国经济增长中枢逐步下移，留给房地产的机会也会越来越少，随之而来的风险越来越大。房地产市场爆发风险，首当其冲的受害者自然是银行。对于银行而言，其实无需等待房地产商违约这样的极端事件，只要房价持续下跌，银行的不良率就将显著上升。