（文 / 谢九）

随着消费升级的概念日益升温，旅游类上市公司开始得到更多关注，前不久投资大师吉姆·罗杰斯来北京演讲，除了继续表达他对商品市场的一贯看好，对于中国的旅游业也是青睐有加。

旅游类的上市公司大致分为三类，一是旅行社，比如G中青旅（600138），这类公司由于竞争激烈，利润率通常很薄，毛利只在10%左右，二是酒店，比如G锦江（600754），G新都（000033）等等，三是景区，比如G黄山（600054）、G峨眉山（000888）、丽江旅游（002033）等等，景区类上市公司因为其自然垄断性，所以利润率通常较高，在旅游类公司内最为人们看好，丽江旅游是这类公司的代表。

丽江旅游的业务相对简单，主要经营玉龙雪山景区内仅有的三条索道——玉龙雪山索道、云杉坪索道和牦牛坪索道，分别代表了冰川、森林、草甸三种不同类型的自然景观，其中主要利润来自玉龙雪山索道和云杉坪索道。由于公司在整个景区内具有绝对垄断地位，三条索道是玉龙雪山景区主要的旅游接待设施，所以即便相对简单的业务，也给其带来了高达85%的毛利率，这样的利润率令旅行社之类的旅游公司难以企及。