统计数据显示，2008年10月28日至2009年2月13日，A股市场共有698只个股最大涨幅超过100%，占正常交易股票的44%，其中最牛的具有创投概念的鲁信高新上涨了476%。此外，中路股份、宝光股份、华仪电气3只个股涨幅超过300%，35只个股涨幅超过200%，巨大的赚钱效应让投资者恍似再度回到了牛市。

这样灿烂的上涨却发生在经济形势最为严酷的时刻。比如，利润曾经占A股一半的三大石油公司业绩下滑31.4%；汽车业，这一居于制造业核心地位的产业，用广汽董事长的话说，全国各企业去年已经有60%至70%亏损，再亏下去就该有企业破产了；物价方面，今年1月PPI同比下降3.3%，创下82个月新低；CPI同比涨1.0%，为31个月新低，意味着上市公司的产品不可能在现在卖出好价钱。而最近的宏观经济预期，由国内外17家宏观经济研究机构共同完成的最新一期“朗润预测”显示，2009年一季度中国经济增速为6.6%，CPI与出口增幅均降至负值，分别为-0.7%与-7.7%。无论是宏观还是微观，未来的一两个月间，当密集的年报登台的时候，投资者都很难看到一个业绩与股价齐飞的场面。

有投资者欣喜地以为，资本市场的上涨是经济复苏的信号。实际上，即使最乐观的预测复苏也要在今年下半年，并且，今年“保8”的目标也不容易实现。按摩根士丹利的解释，世界主要国家今年的经济增长都会是负值，只有小部分国家呈正增长。在此情况下，如我国经济增长达8%，意味着对全球经济的贡献将会超过400%，而这就意味着我国经济和世界经济脱了钩。全球化背景下，尤其我们的增长极度依赖对外贸易的情况下，这几乎不可能。整体经济增长放缓，上市公司也难幸免。从更长远的角度，后危机时代贸易保护势必抬头，经济增长将更多地依靠内部需求，一种相对低速度的增长。相应的，股票价格也要建立在新的估值水平上。若以亚洲金融危机做参照，对外贸易3年后才恢复增长，GDP走出低增长也在3年后，而股票市场也是3年后才恢复上涨。